{"id":24061,"date":"2024-10-15T14:06:00","date_gmt":"2024-10-15T12:06:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.agroindustry.pl\/?p=24061"},"modified":"2024-10-15T14:06:00","modified_gmt":"2024-10-15T12:06:00","slug":"niewyplacalnosc-przeglad-rynkow","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.bikotech.pl\/index.php\/2024\/10\/15\/niewyplacalnosc-przeglad-rynkow\/","title":{"rendered":"Niewyp\u0142acalno\u015b\u0107 – przegl\u0105d rynk\u00f3w"},"content":{"rendered":"

Allianz Trade przedstawi\u0142 prognozy regionalne z punktu niewyp\u0142acalno\u015bci firm<\/strong><\/p>\n

Ameryka P\u00f3\u0142nocna<\/strong> jest liderem globalnego odbicia w zakresie niewyp\u0142acalno\u015bci przedsi\u0119biorstw w 2024 i 2025 r., przy czym w Stanach Zjednoczonych skok ich liczby przed\u0142u\u017cy si\u0119 (+31% w 2024 r. i +12% w 2025 r., z +40% w 2023 r.), a Kanada odnotuje umiarkowany spadek w stosunku do g\u0142\u00f3wnego trendu wzrostowego odnotowanego od 2022 r. (odpowiednio +39% i -4% z +41%).<\/p>\n

W przypadku Stan\u00f3w Zjednoczonych \u201enadrabianie zaleg\u0142o\u015bci\u201d odzwierciedla g\u0142\u00f3wnie op\u00f3\u017anion\u0105 normalizacj\u0119 po nietypowym okresie, w kt\u00f3rym po\u0142\u0105czenie wsparcia pa\u0144stwa i silnego o\u017cywienia zysk\u00f3w po pandemii Covid-19 doprowadzi\u0142o ameryka\u0144skie firmy do gromadzenia bufor\u00f3w finansowych. Te ostatnie by\u0142y jednak stopniowo wykorzystywane, zw\u0142aszcza przez M\u015aP, aby poradzi\u0107 sobie z ostrym zaostrzeniem warunk\u00f3w finansowania w latach 2022-2023, a bardziej og\u00f3lnie przez wszystkie firmy zmagaj\u0105ce si\u0119 z konieczno\u015bci\u0105 zmiany swoich modeli biznesowych na dynamicznym, ale wysoce konkurencyjnym rynku wewn\u0119trznym. W 2025 r. spodziewamy si\u0119, \u017ce mi\u0119kkie l\u0105dowanie ameryka\u0144skiej gospodarki doprowadzi do kolejnego znacznego wzrostu liczby niewyp\u0142acalno\u015bci przedsi\u0119biorstw, pomimo ulgi jak\u0105 przynosi cykl luzowania polityki pieni\u0119\u017cnej. Oznacza\u0142oby to powr\u00f3t do ponad 27 800 niewyp\u0142acalno\u015bci w 2025 r., nieco powy\u017cej \u015bredniej z lat 2016-2019 (23 000), ale nadal na niskim poziomie z perspektywy historycznej (34 000 dla \u015bredniej z lat 2000-2020, 41 000 dla \u015bredniej z lat 1990-2020).<\/p>\n

Jednak w przypadku Kanady liczba niewyp\u0142acalno\u015bci prawdopodobnie osi\u0105gnie 15-letni rekord na poziomie ponad 5 100 przypadk\u00f3w w 2024 r., tj. znacznie powy\u017cej (+87%) \u015bredniej z lat 2016-2019 (2 750 przypadk\u00f3w), z kolejnym du\u017cym wzrostem tych zdarze\u0144 w hotelarstwie, budownictwie i handlu detalicznym – \u0142\u0105cznie odpowiadaj\u0105cych za 40% przypadk\u00f3w niewyp\u0142acalno\u015bci. Skok ten mo\u017cna w du\u017cej mierze wyt\u0142umaczy\u0107 wyga\u015bni\u0119ciem terminu sp\u0142aty po\u017cyczek Covid, co dodatkowo obci\u0105\u017cy\u0142o finanse wielu firm – opr\u00f3cz i tak ju\u017c wysokich koszt\u00f3w operacyjnych i koszt\u00f3w finansowania zewn\u0119trznego w trudnym kontek\u015bcie ni\u017cszego wzrostu gospodarczego. W latach 2025 i 2026 spodziewamy si\u0119, \u017ce o\u017cywienie popytu przyczyni si\u0119 do pierwszego spadku liczby niewyp\u0142acalno\u015bci przedsi\u0119biorstw w 2025 r. do nieco mniej ni\u017c 5 000 przypadk\u00f3w (-4%), przed wi\u0119ksz\u0105 popraw\u0105 w 2026 r. do 4 500 przypadk\u00f3w (-9%).<\/p>\n

W Ameryce \u0141aci\u0144skiej<\/strong> Brazylia prawdopodobnie odnotuje znaczny wzrost liczby niewyp\u0142acalno\u015bci przedsi\u0119biorstw w 2024 r. (+33% r\/r), co przed\u0142u\u017cy trend, kt\u00f3ry rozpocz\u0105\u0142 si\u0119 w 2023 r. (+39%) wraz z ci\u0105g\u0142ym spowolnieniem gospodarki w ostatnich latach. Patrz\u0105c w przysz\u0142o\u015b\u0107, poniewa\u017c spodziewamy si\u0119, \u017ce o\u017cywienie aktywno\u015bci gospodarczej b\u0119dzie ograniczone, a polityka pieni\u0119\u017cna nadal wywiera\u0107 b\u0119dzie presj\u0119 na finanse firm poprzez cykl zacie\u015bniania zapocz\u0105tkowany we wrze\u015bniu 2024 r., liczba niewyp\u0142acalno\u015bci przedsi\u0119biorstw powinna nadal osi\u0105ga\u0107 wysokie poziomy w nadchodz\u0105cych latach, z ponad 3400 i 3200 przypadkami odpowiednio w 2025 i 2026 roku.<\/p>\n

W Europie Zachodniej<\/strong> spodziewamy si\u0119, \u017ce 2024 r. b\u0119dzie kolejnym, trzecim rokiem z rz\u0119du wzrostu liczby niewyp\u0142acalno\u015bci przedsi\u0119biorstw na poziomie regionalnym (+14% r\/r z +15% w 2023 r.), co sprawi, \u017ce region znacznie przekroczy liczb\u0119 przypadk\u00f3w sprzed pandemii (o +22% w por\u00f3wnaniu ze \u015bredni\u0105 z lat 2016-2019; z +7% w 2023 r.). Holandia (+35% r\/r), Irlandia (+33%) i Szwecja (+29%) powinny odnotowa\u0107 najwi\u0119ksze wzrosty ich liczby, podczas gdy wi\u0119kszo\u015b\u0107 kraj\u00f3w nadal odnotowywa\u0107 b\u0119dzie dwucyfrowy wzrost, w szczeg\u00f3lno\u015bci rynki Niemiec (+25%), Francji (+18%) i W\u0142och (+22%). Jednak trzy kraje dla odmiany cechuj\u0105 si\u0119 os\u0142abieniem (Wielka Brytania i Norwegia) lub nawet odwr\u00f3ceniem trendu spadkowego (Dania). Jak wskazuje nasz model zmiany re\u017cimu niewyp\u0142acalno\u015bci i nasz model niewyp\u0142acalno\u015bci oparty na cyklu koniunkturalnym, w 2025 r. powinien nast\u0105pi\u0107 szeroko zakrojony, ale umiarkowany w swojej skali spadek liczby niewyp\u0142acalno\u015bci we wszystkich krajach (-3% dla wska\u017anika regionalnego), z Niemcami, W\u0142ochami, Hiszpani\u0105 i Portugali\u0105 jako wyj\u0105tkami od tego trendu. B\u0119dzie to oznacza\u0107, \u017ce wi\u0119kszo\u015b\u0107 kraj\u00f3w nadal b\u0119dzie odnotowywa\u0107 wi\u0119cej przypadk\u00f3w niewyp\u0142acalno\u015bci ni\u017c w latach 2016-19.<\/p>\n

W Niemczech liczba niewyp\u0142acalno\u015bci przedsi\u0119biorstw prawdopodobnie b\u0119dzie nadal rosn\u0105\u0107 a\u017c do 2026 roku. Trend wzrostowy, kt\u00f3ry rozpocz\u0105\u0142 si\u0119 w 2023 r., z op\u00f3\u017anieniem w por\u00f3wnaniu z wi\u0119kszo\u015bci\u0105 innych kraj\u00f3w europejskich, jest na dobrej drodze do zako\u0144czenia 2024 r. kolejnym rekordem wzrostu skali niewyp\u0142acalno\u015bci (do +25% r\/r z +22% w 2023 r.) – i to przy udziale wszystkich sektor\u00f3w, w szczeg\u00f3lno\u015bci za\u015b handlu, us\u0142ug B2B, budownictwa\/nieruchomo\u015bci i produkcji \u2013 tak\u017ce najbardziej znanych firm. Po\u0142\u0105czenie kwestii zar\u00f3wno cyklicznych (recesja, warunki finansowania), jak i strukturalnych (konkurencyjno\u015b\u0107, zielona transformacja) przek\u0142ada si\u0119 na rosn\u0105c\u0105 liczb\u0119 firm zmagaj\u0105cych si\u0119 z trudnym krajobrazem. W tym kontek\u015bcie oczekiwana niewielka poprawa aktywno\u015bci gospodarczej ma jedynie z\u0142agodzi\u0107 wzrost liczby niewyp\u0142acalno\u015bci przedsi\u0119biorstw w 2025 r. (+4% r\/r, do 23 000 przypadk\u00f3w), a nast\u0119pnie wywrze\u0107 wi\u0119kszy wp\u0142yw w 2026 r. (-4% do 22 100), poniewa\u017c firmy odczuwa\u0107 powinny coraz wi\u0119ksze odci\u0105\u017cenie presji na swoje finanse dzi\u0119ki ni\u017cszym kosztom finansowania zewn\u0119trznego wynikaj\u0105cym ze spadku st\u00f3p procentowych.<\/p>\n

We Francji w 2024 r. zapowiada si\u0119 nowy rekord liczby niewyp\u0142acalnych przedsi\u0119biorstw. Pomimo oznak z\u0142agodzenia w ostatnim okresie, rok bie\u017c\u0105cy prawdopodobnie zako\u0144czy si\u0119 trzecim z rz\u0119du znacznym wzrostem niewyp\u0142acalno\u015bci (+18% r\/r, po +49% i +35% odpowiednio w 2022 i 2023 r.). Roczna liczba osi\u0105gnie 67 000 przypadk\u00f3w, tj. znacznie powy\u017cej poziom\u00f3w sprzed pandemii (+22% powy\u017cej \u015bredniej z lat 2016-2019), co potwierdza efekt \u201enadrabiania zaleg\u0142o\u015bci\u201d w stosunku do cyklu gospodarczego i prostej normalizacji po pandemii COVID-19. W rzeczywisto\u015bci liczba niewyp\u0142acalno\u015bci znacznie przekracza \u015bredni\u0105 z lat 2010-2019 w wielu sektorach takich jak: transport\/magazynowanie, informacja\/komunikacja, handel detaliczny, motoryzacja, nieruchomo\u015bci\/finanse\/ubezpieczenia, hotele\/restauracje oraz us\u0142ugi, zar\u00f3wno dla os\u00f3b fizycznych, jak i firm. Spodziewamy si\u0119 nieco ni\u017cszej liczby niewyp\u0142acalno\u015bci przedsi\u0119biorstw w 2025 i 2026 r., poniewa\u017c wzrost PKB ma umiarkowanie przyspieszy\u0107 z +1,1% w 2024 r. do +1,4% w 2025 r., do czego przyczyni si\u0119 poluzowanie warunk\u00f3w kredytowych przez EBC. Nadal oznacza\u0142oby to jednak ponad 60 000 przypadk\u00f3w niewyp\u0142acalnych firm w latach 2025 i 2026.<\/p>\n

W Wielkiej Brytanii spodziewamy si\u0119, \u017ce do 2026 r. liczba niewyp\u0142acalno\u015bci przedsi\u0119biorstw utrzyma si\u0119 na poziomie o oko\u0142o 30% wy\u017cszym ni\u017c przed pandemi\u0105. Pomimo pierwszych oznak plateau, za ca\u0142y 2024 r. uzasadnione jest oczekiwanie osi\u0105gni\u0119cia nowego maksimum niewyp\u0142acalno\u015bci, tj. ponad 29 000 ich przypadk\u00f3w (+5%), co stanowi\u0142oby rekord od 12 lat. Wci\u0105\u017c zwi\u0119ksza si\u0119 liczba niewyp\u0142acalno\u015bci w budownictwie, handlu i hotelarstwie (odpowiednio 18% ca\u0142kowitej liczby przypadk\u00f3w, 15% i 14%). Firmy zmaga\u0142y si\u0119 w ostatnich latach z kolejnymi wstrz\u0105sami i wyzwaniami, od kwestii zwi\u0105zanych z Brexitem i szokiem Covid-19, po silne zacie\u015bnienie polityki pieni\u0119\u017cnej i \u201elepk\u0105\u201d, trudna do zwalczenia inflacj\u0119. Poniewa\u017c w 2025 r. tempo wzrostu gospodarczego w Wielkiej Brytanii powinno ju\u017c wzrosn\u0105\u0107, spodziewamy si\u0119 nadej\u015bcia okresu stopniowego zmniejszania presja dla firm, co prze\u0142o\u017cy si\u0119 na nieco ni\u017csz\u0105 liczb\u0119 niewyp\u0142acalno\u015bci przedsi\u0119biorstw, wynosz\u0105c\u0105 odpowiednio oko\u0142o 27 500 i 26 300 przypadk\u00f3w w 2025 i 2026 roku.<\/p>\n

We W\u0142oszech, po ostatnich niestabilnych latach trend wzrostowy w zakresie niewyp\u0142acalno\u015bci przedsi\u0119biorstw wydaje si\u0119 by\u0107 dobrze zakorzeniony, utrwalony \u2013 z naprzemiennie du\u017cymi spadkami (2020, 2022) i silnymi odbiciami (2021, 2023). W 2024 r., podobnie jak w 2023 r. niestety wszystkie g\u0142\u00f3wne sektory (z wyj\u0105tkiem nieruchomo\u015bci) b\u0119d\u0105 przyczynia\u0107 si\u0119 do wzrostu liczby niewyp\u0142acalno\u015bci przedsi\u0119biorstw, przy znacznym udziale w ich liczbie m.in. handlu (odpowiadaj\u0105cego za 24% wyniku od pocz\u0105tku roku wed\u0142ug stanu na sierpie\u0144 2024 r.), budownictwa (18%), przemys\u0142u (17%) i hotelarstwa (10%). Oczekujemy, \u017ce \u201enadrabianie zaleg\u0142o\u015bci\u201d (tj. odwieszanie obowi\u0105zk\u00f3w i procedur niewyp\u0142acalno\u015bciowych \u2013 zawieszonych na czas kryzysu) b\u0119dzie kontynuowane we W\u0142oszech, gdzie liczba niewyp\u0142acalno\u015bci przedsi\u0119biorstw jest nadal znacznie ni\u017csza ni\u017c przed pandemi\u0105 (o -17% na koniec 2024 r.) – nawet je\u015bli kontekst prawny stworzony przez „Codice della crisi e dell’insolvenza”, z nowym post\u0119powaniem pozas\u0105dowym, de facto ogranicza oficjaln\u0105 liczb\u0119 niewyp\u0142acalno\u015bci. Przyspieszenie wzrostu gospodarczego prognozowane na lata 2025 i 2026 w por\u00f3wnaniu z 2024 r. b\u0119dzie jednak niewystarczaj\u0105ce, aby zatrzyma\u0107 trend wzrostu niewyp\u0142acalno\u015bci, co pozwala nam szacowa\u0107 9 700 niewyp\u0142acalno\u015bci w\u0142oskich firm w 2025 r. (+4%) i 10 000 na 2026 r. (+3%).<\/p>\n

Hiszpania by\u0142a jednym z europejskich wyj\u0105tk\u00f3w pod wzgl\u0119dem niewyp\u0142acalno\u015bci przedsi\u0119biorstw, z trendem odwrotnym w por\u00f3wnaniu z innymi krajami: jak wida\u0107 ju\u017c w 2020 r. (niewielki spadek), 2021 r. (ogromny wzrost) i 2023 r. (zauwa\u017calny spadek, cz\u0119\u015bciowo z powodu tymczasowego strajku pracownik\u00f3w s\u0105d\u00f3w). W 2024 r. odporno\u015b\u0107 gospodarki, z silniejszym ni\u017c oczekiwano eksportem towar\u00f3w i us\u0142ug niezwi\u0105zanych z podr\u00f3\u017cami, dzi\u0119ki rekordowemu sezonowi turystycznemu, by\u0142a kluczem do utrzymania raczej stabilnej liczby niewyp\u0142acalno\u015bci, nawet je\u015bli roczny wynik zako\u0144czy si\u0119 ich wzrostem (+7% z -27% w 2023 r., przy 4 850 przypadkach) ze wzgl\u0119du na efekt bazowy sztucznie niskiego poziomu z 1. kwarta\u0142u 2023 r. Podczas gdy wszystkie g\u0142\u00f3wne sektory ju\u017c znacznie przekraczaj\u0105 swoj\u0105 \u015bredni\u0105 liczb\u0119 niewyp\u0142acalno\u015bci z lat 2016-2019, spodziewamy si\u0119, \u017ce spowolnienie tempa wzrostu gospodarczego b\u0119dzie skutkowa\u0107 przed\u0142u\u017caniem si\u0119 wysokiej liczby niewyp\u0142acalno\u015bci w 2025 r. (+1% do 4 900 niewyp\u0142acalno\u015bci) i 2026 r. (-6% do 4 600 spraw).<\/p>\n

W krajach Beneluksu to Holandia wyr\u00f3\u017cnia si\u0119 w 2024 r. znacznym wzrostem liczby niewyp\u0142acalno\u015bci przedsi\u0119biorstw, kt\u00f3ry osi\u0105gnie pu\u0142ap +35%r\/r, co wynika z p\u00f3\u017aniejszego ni\u017c w innych krajach pocz\u0105tku nadrabiania zaleg\u0142o\u015bci po pandemii COVID-19 (tj. odwieszenia obowi\u0105zk\u00f3w i procedur niewyp\u0142acalno\u015bci). Zauwa\u017calny wzrost liczby niewyp\u0142acalno\u015bci w sektorach budowlanym, handlowym i B2C zwi\u0119kszy ostateczn\u0105 ich liczb\u0119 do 4400 firm, co stanowi siedmioletni rekord, na poziomie 8% powy\u017cej poziomu sprzed pandemii – przy czym wszystkie g\u0142\u00f3wne sektory z wyj\u0105tkiem handlu przekrocz\u0105 \u015bredni\u0105 liczb\u0119 niewyp\u0142acalno\u015bci z lat 2016-2019. Patrz\u0105c w przysz\u0142o\u015b\u0107, spodziewamy si\u0119, \u017ce o\u017cywienie popytu krajowego i zewn\u0119trznego (a wiele holenderskich firm jest silnie nara\u017conych na globalny cykl koniunktury handlowej) doprowadzi do stopniowej poprawy sytuacji niderlandzkich przedsi\u0119biorstw, co prze\u0142o\u017cy si\u0119 na pewn\u0105 stabilizacj\u0119 liczby ich niewyp\u0142acalno\u015bci do oko\u0142o 4300 przypadk\u00f3w (-2% i -1% odpowiednio w 2025 i 2026 r.).<\/p>\n

W Belgii, gdzie nadrabianie zaleg\u0142o\u015bci w zakresie niewyp\u0142acalno\u015bci przedsi\u0119biorstw rozpocz\u0119\u0142o si\u0119 wcze\u015bniej (2022 r.) i ju\u017c okaza\u0142o si\u0119 znacz\u0105ce, liczba niewyp\u0142acalno\u015bci ma osi\u0105gn\u0105\u0107 10-letni rekord w 2024 r., z ponad 11 000 przypadk\u00f3w (+8%) – i zauwa\u017calnym wzrostem ich liczby w budownictwie, transporcie i logistyce. W latach 2025 i 2026 spodziewamy si\u0119, \u017ce poprawa warunk\u00f3w gospodarczych i finansowych, cho\u0107 umiarkowana, b\u0119dzie sprzyja\u0107 zmniejszeniu liczby niewyp\u0142acalno\u015bci belgijskich przedsi\u0119biorstw, ze stopniowym powrotem do \u015bredniej z lat 2016-19 do ko\u0144ca 2026 r., po 10 600 przypadkach w 2025 r. i mniej ni\u017c 10 000 przypadk\u00f3w w 2026 r.<\/p>\n

Austria jest na drodze do odnotowania w 2024 r. 6 500 niewyp\u0142acalno\u015bci przedsi\u0119biorstw (tj. +20% w por\u00f3wnaniu z 2023 r.), co stanowi rekordow\u0105 ich liczb\u0119 od 2015 r. i trzeci wynik w og\u00f3le – z kolejnym wzrostem w budownictwie i hotelarstwie, a tak\u017ce wzrostem upad\u0142o\u015bci znanych i du\u017cych firm. Spodziewamy si\u0119, \u017ce ten szczyt zako\u0144czy faz\u0119 nadrabiania zaleg\u0142o\u015bci w stosunku do sztucznie niskich poziom\u00f3w w por\u00f3wnaniu z okresem sprzed pandemii, a stopniowe o\u017cywienie gospodarki pozwoli na odwr\u00f3cenie trendu spadkowego w 2025 r. (-8% do mniej ni\u017c 6 000 przypadk\u00f3w) i 2026 r. (-11% do 5 300 przypadk\u00f3w).<\/p>\n

Szwajcaria w 2024 r. prawdopodobnie odnotuje nowy rekord liczby niewyp\u0142acalnych przedsi\u0119biorstw, z ponad 8 100 przypadkami, po czwartym z rz\u0119du roku wzrost\u00f3w (do +11% w 2024 r. po +8% w 2023 r.). Sugeruje to, \u017ce fundamenty gospodarcze i finansowe nie s\u0105 jeszcze wystarczaj\u0105ce, aby unikn\u0105\u0107 przed\u0142u\u017cenia nadrabiania zaleg\u0142o\u015bci w zakresie niewyp\u0142acalno\u015bci przedsi\u0119biorstw, kt\u00f3re mia\u0142o ju\u017c miejsce w 2022 i 2023 r. – nawet po wy\u0142\u0105czeniu konkretnych przypadk\u00f3w rozwi\u0105za\u0144 (restrukturyzacyjnych) z powod\u00f3w organizacyjnych, kt\u00f3re odnosz\u0105 si\u0119 do art. 731b RODO. Oczekujemy, \u017ce umiarkowane przyspieszenie wzrostu gospodarczego, wraz z umocnieniem si\u0119 franka szwajcarskiego w firmach zorientowanych na eksport, ograniczy popraw\u0119 sytuacji w zakresie niewyp\u0142acalno\u015bci przedsi\u0119biorstw, kt\u00f3rych liczba ma pozosta\u0107 do 2026 r. powy\u017cej poziom\u00f3w z lat 2018-2019, z ponad 8 000 i 7 400 niewyp\u0142acalnych firm odpowiednio w 2025 i 2026 r.<\/p>\n

W przypadku Europy \u015arodkowo-Wschodniej, a tak\u017ce Afryki,<\/strong> nasz indeks regionalny wykazuje umiarkowany wzrost w 2024 r. (odpowiednio +8% i +4%), ale wynika to w du\u017cej mierze z r\u00f3\u017cnej dynamiki w poszczeg\u00f3lnych krajach. Z jednej strony, wi\u0119kszo\u015b\u0107 kraj\u00f3w z rosn\u0105c\u0105 liczb\u0105 niewyp\u0142acalno\u015bci, w szczeg\u00f3lno\u015bci dwa du\u017ce rynki: Turcja (+20%), gdzie firmy borykaj\u0105 si\u0119 z wysokimi kosztami finansowania i spowolnieniem gospodarczym, oraz Rosja (+28%), gdzie, zgodnie z oczekiwaniami, niewyp\u0142acalno\u015b\u0107 zacz\u0119\u0142a nadrabia\u0107 zaleg\u0142o\u015bci wraz ze zmniejszaj\u0105c\u0105 si\u0119 (polityczn\u0105) ch\u0119ci\u0105 i (finansow\u0105) zdolno\u015bci\u0105 rz\u0105du do wspierania przedsi\u0119biorstw. Z drugiej strony, g\u0142\u00f3wnie RPA (-5%), z przed\u0142u\u017caj\u0105cym si\u0119 niskim poziomem niewyp\u0142acalno\u015bci, oraz W\u0119gry (-25%), gdzie niewyp\u0142acalno\u015b\u0107 zosta\u0142a tymczasowo zwi\u0119kszona przez post\u0119powania dotycz\u0105ce firm o zerowych\/ograniczonych obrotach i firm nieaktywnych. W latach 2025-2026 spodziewamy si\u0119, \u017ce jeden na trzy kraje regionu odnotuje dalszy, cho\u0107 \u0142agodniejszy wzrost liczby niewyp\u0142acalno\u015bci, w szczeg\u00f3lno\u015bci Rosja (+16% w 2025 r.) i Turcja (+8%), a dwie trzecie pozosta\u0142ych kraj\u00f3w odnotuj\u0105 spadek liczby niewyp\u0142acalno\u015bci, co spowoduje spadek wska\u017anika regionalnego dla Europy \u015arodkowo-Wschodniej (do -4% odpowiednio w latach 2025 jak i 2026 r.).<\/p>\n

W szczeg\u00f3lno\u015bci Polska<\/strong> mo\u017ce w 2025 r. wreszcie rozpocz\u0105\u0107 odwracanie trendu spadkowego (-11%) po pi\u0119ciu kolejnych latach wzrost\u00f3w, co zaowocowa\u0142o w 2024 r. rekordowym poziomem oko\u0142o 4700 niewyp\u0142acalno\u015bci polskich firm – przypominaj\u0105c, \u017ce cz\u0119\u015b\u0107 tego skoku wynika ze zmian w prawie restrukturyzacyjnym, kt\u00f3re u\u0142atwiaj\u0105 i przyspieszaj\u0105 procedury restrukturyzacyjne. Pomimo strukturalnie niskiej rentowno\u015bci, polskie przedsi\u0119biorstwa powinny w wi\u0119kszym stopniu skorzysta\u0107 na odbiciu aktywno\u015bci gospodarczej, poniewa\u017c wzrost PKB ma nadal przyspiesza\u0107 do +3,8% w 2025 roku. Ca\u0142y region Europy \u015arodkowo-Wschodniej jest jednak nara\u017cony na ryzyko wzrostu niewyp\u0142acalno\u015bci zwi\u0105zane z (op\u00f3\u017anionymi skutkami) historycznych powodzi, kt\u00f3re spustoszy\u0142y kilka kraj\u00f3w we wrze\u015bniu 2024 r. (Polska, Czechy, W\u0119gry, Rumunia, S\u0142owacja), w zale\u017cno\u015bci od rz\u0105dowych \u015brodk\u00f3w wsparcia dla przedsi\u0119biorstw, a tak\u017ce ubezpiecze\u0144.<\/p>\n

W Afryce Maroko<\/strong> wci\u0105\u017c czeka na spadek liczby niewyp\u0142acalno\u015bci. W pewnym momencie powinni\u015bmy zobaczy\u0107 mniej „administracyjnych” przypadk\u00f3w niewyp\u0142acalno\u015bci, tj. tych nieaktywnych firm, kt\u00f3re wykorzystuj\u0105 procedur\u0119 jako nowy prawny spos\u00f3b wyj\u015bcia z rejestru, ale spodziewamy si\u0119, \u017ce lokalne firmy b\u0119d\u0105 nadal zmaga\u0107 si\u0119 z op\u00f3\u017anieniami w p\u0142atno\u015bciach i dodatkow\u0105 presj\u0105 fiskaln\u0105 \u2013 co od\u0142o\u017cy trend spadku niewyp\u0142acalno\u015bci do 2026 rokiem.<\/p>\n

Azja<\/strong> jest w 2024 r. na dobrej (a raczej z kontekstu \u2013 z\u0142ej) drodze do odnotowania wy\u017cszych ni\u017c oczekiwano wzrost\u00f3w niewyp\u0142acalno\u015bci w wi\u0119kszo\u015bci kraj\u00f3w, z du\u017cymi wzrostami w szczeg\u00f3lno\u015bci w Singapurze (+39%), Nowej Zelandii (+32%) i Korei Po\u0142udniowej (+19%) – oraz Indiami i Tajwanem jako jedynymi wyj\u0105tkami od powszechnego przyspieszania niewyp\u0142acalno\u015bci, je\u015bli w Chiny ugruntuje si\u0119 trend ich wzrostu rozpocz\u0119ty w po\u0142owie 2024 r. Spodziewamy si\u0119, \u017ce 2025 r. przyniesie pierwsze odwr\u00f3cenie trendu w kilku krajach, zw\u0142aszcza w\u015br\u00f3d tych, kt\u00f3re osi\u0105gn\u0119\u0142y historyczne maksima niewyp\u0142acalno\u015bci w 2024 r., takich jak Japonia (o\u015bmioletni rekord), Australia (najwi\u0119cej od dziewi\u0119ciu lat), Nowa Zelandia (najwi\u0119cej od dekady ) i Korea Po\u0142udniowa (najwi\u0119cej niewyp\u0142acalno\u015bci od 20 lat). Na poziomie regionalnym prze\u0142o\u017cy\u0142oby si\u0119 to na wzrost ich liczby o +3% r\/r w 2024 r. (+8% bez Chin), z -6% w 2023 r. (+15% bez Chin), a nast\u0119pnie +1% w 2025 r. (-5% bez Chin), przy czym Chiny odgrywaj\u0105 kluczow\u0105 rol\u0119 w statystyce regionalnej, poniewa\u017c stanowi\u0105 61% naszego regionalnego indeksu niewyp\u0142acalno\u015bci.<\/p>\n

Chiny<\/strong> zako\u0144cz\u0105 2024 r. z kolejn\u0105 stosunkowo nisk\u0105 liczb\u0105 niewyp\u0142acalno\u015bci, tj. z mniej ni\u017c 6600 przypadkami, czyli 45% poni\u017cej rekordowych poziom\u00f3w z lat 2019-2020. Jednak pomimo superpakietu wsparcia rynku zaserwowanemu przez PBOC (Ludowy Bank Chin) z ko\u0144ca wrze\u015bnia, spodziewamy si\u0119, \u017ce spowolnienie gospodarcze i s\u0142abszy potencjalny wzrost stopniowo doprowadz\u0105 do odbicia w g\u00f3r\u0119 liczby niewyp\u0142acalnych przedsi\u0119biorstw (odpowiednio o +5% i o +6% w 2025 i 2026 r.), podnosz\u0105c je powy\u017cej poziom\u00f3w sprzed pandemii (tj. 6 800+ w 2025 r. w por\u00f3wnaniu do 4 700 przypadk\u00f3w \u015brednio rocznie w latach 2000-18). G\u0142\u00f3wne obawy prawdopodobnie nadal b\u0119d\u0105 koncentrowa\u0107 si\u0119 na sektorach zorientowanych na konsument\u00f3w, a tak\u017ce na budownictwie i nieruchomo\u015bciach, podczas gdy firmy bardziej zorientowane na eksport mog\u0105 nadal czerpa\u0107 korzy\u015bci z cyklicznego odbicia \u015bwiatowego handlu, dzi\u0119ki kluczowej pozycji Chin w globalnym \u0142a\u0144cuchu dostaw, pomimo trwaj\u0105cych wyzwa\u0144 strukturalnych, takich jak fragmentacja i wyd\u0142u\u017cenie.<\/p>\n

Hongkong<\/strong> odnotuje w 2024 r. najwi\u0119ksz\u0105 liczb\u0119 niewyp\u0142acalno\u015bci przedsi\u0119biorstw od 2010 r., z ponad 400 firmami, co dowodzi, \u017ce szczeg\u00f3lne wyzwania mog\u0105 prowadzi\u0107 do wzrostu liczby niewyp\u0142acalno\u015bci przedsi\u0119biorstw pomimo korzystniejszego cyklu gospodarczego. Po czterech latach wzrost\u00f3w spodziewamy si\u0119, \u017ce liczba niewyp\u0142acalno\u015bci utrzyma si\u0119 w Hongkongu w 2025 i 2026 r. powy\u017cej \u015bredniej z lat 2010-2020 (odpowiednio 380 i 370 przypadk\u00f3w), przy czym wiatr w \u017cagle wi\u0105\u017c\u0105cy si\u0119 z o\u017cywieniem w handlu \u015bwiatowym zrekompensuje przeciwno\u015bci wynikaj\u0105ce ze spowolnienia popytu lokalnego.<\/p>\n

 <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Allianz Trade przedstawi\u0142 prognozy regionalne z punktu niewyp\u0142acalno\u015bci firm Ameryka P\u00f3\u0142nocna jest liderem globalnego odbicia w zakresie niewyp\u0142acalno\u015bci przedsi\u0119biorstw w 2024 i 2025 r., przy czym w Stanach Zjednoczonych skok ich liczby przed\u0142u\u017cy si\u0119 (+31% w 2024 r. i +12% w 2025 r., z +40% w 2023 r.), a Kanada odnotuje umiarkowany spadek w stosunku […]<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":24062,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[48],"tags":[],"class_list":["post-24061","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-polecamy"],"yoast_head":"\nNiewyp\u0142acalno\u015b\u0107 - przegl\u0105d rynk\u00f3w | bikotech.pl<\/title>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/www.bikotech.pl\/index.php\/2024\/10\/15\/niewyplacalnosc-przeglad-rynkow\/\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"pl_PL\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"Niewyp\u0142acalno\u015b\u0107 - przegl\u0105d rynk\u00f3w | bikotech.pl\" \/>\n<meta property=\"og:description\" content=\"Allianz Trade przedstawi\u0142 prognozy regionalne z punktu niewyp\u0142acalno\u015bci firm Ameryka P\u00f3\u0142nocna jest liderem globalnego odbicia w zakresie niewyp\u0142acalno\u015bci przedsi\u0119biorstw w 2024 i 2025 r., przy czym w Stanach Zjednoczonych skok ich liczby przed\u0142u\u017cy si\u0119 (+31% w 2024 r. i +12% w 2025 r., z +40% w 2023 r.), a Kanada odnotuje umiarkowany spadek w stosunku […]\" \/>\n<meta property=\"og:url\" content=\"https:\/\/www.bikotech.pl\/index.php\/2024\/10\/15\/niewyplacalnosc-przeglad-rynkow\/\" \/>\n<meta property=\"og:site_name\" content=\"bikotech.pl\" \/>\n<meta property=\"article:published_time\" content=\"2024-10-15T12:06:00+00:00\" \/>\n<meta property=\"og:image\" content=\"https:\/\/www.bikotech.pl\/wp-content\/uploads\/2024\/10\/grafiki-do-agro-2-1.jpg\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:width\" content=\"1748\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:height\" content=\"1240\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:type\" content=\"image\/jpeg\" \/>\n<meta name=\"author\" content=\"Ola Wojnarowska\" \/>\n<meta name=\"twitter:card\" content=\"summary_large_image\" \/>\n<meta name=\"twitter:label1\" content=\"Napisane przez\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data1\" content=\"Ola Wojnarowska\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:label2\" content=\"Szacowany czas czytania\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data2\" content=\"16 minut\" \/>\n<script type=\"application\/ld+json\" class=\"yoast-schema-graph\">{\"@context\":\"https:\/\/schema.org\",\"@graph\":[{\"@type\":\"WebPage\",\"@id\":\"https:\/\/www.bikotech.pl\/index.php\/2024\/10\/15\/niewyplacalnosc-przeglad-rynkow\/\",\"url\":\"https:\/\/www.bikotech.pl\/index.php\/2024\/10\/15\/niewyplacalnosc-przeglad-rynkow\/\",\"name\":\"Niewyp\u0142acalno\u015b\u0107 - przegl\u0105d rynk\u00f3w | bikotech.pl\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\/\/www.bikotech.pl\/#website\"},\"datePublished\":\"2024-10-15T12:06:00+00:00\",\"dateModified\":\"2024-10-15T12:06:00+00:00\",\"author\":{\"@id\":\"https:\/\/www.bikotech.pl\/#\/schema\/person\/a7613f8d8180fa66033a28be3f87db21\"},\"breadcrumb\":{\"@id\":\"https:\/\/www.bikotech.pl\/index.php\/2024\/10\/15\/niewyplacalnosc-przeglad-rynkow\/#breadcrumb\"},\"inLanguage\":\"pl-PL\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"ReadAction\",\"target\":[\"https:\/\/www.bikotech.pl\/index.php\/2024\/10\/15\/niewyplacalnosc-przeglad-rynkow\/\"]}]},{\"@type\":\"BreadcrumbList\",\"@id\":\"https:\/\/www.bikotech.pl\/index.php\/2024\/10\/15\/niewyplacalnosc-przeglad-rynkow\/#breadcrumb\",\"itemListElement\":[{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":1,\"name\":\"Strona g\u0142\u00f3wna\",\"item\":\"https:\/\/www.bikotech.pl\/\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":2,\"name\":\"Niewyp\u0142acalno\u015b\u0107 – przegl\u0105d rynk\u00f3w\"}]},{\"@type\":\"WebSite\",\"@id\":\"https:\/\/www.bikotech.pl\/#website\",\"url\":\"https:\/\/www.bikotech.pl\/\",\"name\":\"bikotech.pl\",\"description\":\"Innowacje, \u015brodowisko, technologie - prosto i z sensem o przemy\u015ble spo\u017cywczym\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"SearchAction\",\"target\":{\"@type\":\"EntryPoint\",\"urlTemplate\":\"https:\/\/www.bikotech.pl\/?s={search_term_string}\"},\"query-input\":\"required name=search_term_string\"}],\"inLanguage\":\"pl-PL\"},{\"@type\":\"Person\",\"@id\":\"https:\/\/www.bikotech.pl\/#\/schema\/person\/a7613f8d8180fa66033a28be3f87db21\",\"name\":\"Ola Wojnarowska\",\"image\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"pl-PL\",\"@id\":\"https:\/\/www.bikotech.pl\/#\/schema\/person\/image\/\",\"url\":\"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/64d6402adc862d9de7f648ddc7bc25eaacda07271c0660d3fb3c5297d799c420?s=96&d=mm&r=g\",\"contentUrl\":\"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/64d6402adc862d9de7f648ddc7bc25eaacda07271c0660d3fb3c5297d799c420?s=96&d=mm&r=g\",\"caption\":\"Ola Wojnarowska\"},\"sameAs\":[\"http:\/\/bikotech.pl\"],\"url\":\"https:\/\/www.bikotech.pl\/index.php\/author\/ola\/\"}]}<\/script>\n<!-- \/ Yoast SEO plugin. -->","yoast_head_json":{"title":"Niewyp\u0142acalno\u015b\u0107 - przegl\u0105d rynk\u00f3w | bikotech.pl","robots":{"index":"index","follow":"follow","max-snippet":"max-snippet:-1","max-image-preview":"max-image-preview:large","max-video-preview":"max-video-preview:-1"},"canonical":"https:\/\/www.bikotech.pl\/index.php\/2024\/10\/15\/niewyplacalnosc-przeglad-rynkow\/","og_locale":"pl_PL","og_type":"article","og_title":"Niewyp\u0142acalno\u015b\u0107 - przegl\u0105d rynk\u00f3w | bikotech.pl","og_description":"Allianz Trade przedstawi\u0142 prognozy regionalne z punktu niewyp\u0142acalno\u015bci firm Ameryka P\u00f3\u0142nocna jest liderem globalnego odbicia w zakresie niewyp\u0142acalno\u015bci przedsi\u0119biorstw w 2024 i 2025 r., przy czym w Stanach Zjednoczonych skok ich liczby przed\u0142u\u017cy si\u0119 (+31% w 2024 r. i +12% w 2025 r., z +40% w 2023 r.), a Kanada odnotuje umiarkowany spadek w stosunku […]","og_url":"https:\/\/www.bikotech.pl\/index.php\/2024\/10\/15\/niewyplacalnosc-przeglad-rynkow\/","og_site_name":"bikotech.pl","article_published_time":"2024-10-15T12:06:00+00:00","og_image":[{"width":1748,"height":1240,"url":"https:\/\/www.bikotech.pl\/wp-content\/uploads\/2024\/10\/grafiki-do-agro-2-1.jpg","type":"image\/jpeg"}],"author":"Ola Wojnarowska","twitter_card":"summary_large_image","twitter_misc":{"Napisane przez":"Ola Wojnarowska","Szacowany czas czytania":"16 minut"},"schema":{"@context":"https:\/\/schema.org","@graph":[{"@type":"WebPage","@id":"https:\/\/www.bikotech.pl\/index.php\/2024\/10\/15\/niewyplacalnosc-przeglad-rynkow\/","url":"https:\/\/www.bikotech.pl\/index.php\/2024\/10\/15\/niewyplacalnosc-przeglad-rynkow\/","name":"Niewyp\u0142acalno\u015b\u0107 - przegl\u0105d rynk\u00f3w | bikotech.pl","isPartOf":{"@id":"https:\/\/www.bikotech.pl\/#website"},"datePublished":"2024-10-15T12:06:00+00:00","dateModified":"2024-10-15T12:06:00+00:00","author":{"@id":"https:\/\/www.bikotech.pl\/#\/schema\/person\/a7613f8d8180fa66033a28be3f87db21"},"breadcrumb":{"@id":"https:\/\/www.bikotech.pl\/index.php\/2024\/10\/15\/niewyplacalnosc-przeglad-rynkow\/#breadcrumb"},"inLanguage":"pl-PL","potentialAction":[{"@type":"ReadAction","target":["https:\/\/www.bikotech.pl\/index.php\/2024\/10\/15\/niewyplacalnosc-przeglad-rynkow\/"]}]},{"@type":"BreadcrumbList","@id":"https:\/\/www.bikotech.pl\/index.php\/2024\/10\/15\/niewyplacalnosc-przeglad-rynkow\/#breadcrumb","itemListElement":[{"@type":"ListItem","position":1,"name":"Strona g\u0142\u00f3wna","item":"https:\/\/www.bikotech.pl\/"},{"@type":"ListItem","position":2,"name":"Niewyp\u0142acalno\u015b\u0107 – przegl\u0105d rynk\u00f3w"}]},{"@type":"WebSite","@id":"https:\/\/www.bikotech.pl\/#website","url":"https:\/\/www.bikotech.pl\/","name":"bikotech.pl","description":"Innowacje, \u015brodowisko, technologie - prosto i z sensem o przemy\u015ble spo\u017cywczym","potentialAction":[{"@type":"SearchAction","target":{"@type":"EntryPoint","urlTemplate":"https:\/\/www.bikotech.pl\/?s={search_term_string}"},"query-input":"required name=search_term_string"}],"inLanguage":"pl-PL"},{"@type":"Person","@id":"https:\/\/www.bikotech.pl\/#\/schema\/person\/a7613f8d8180fa66033a28be3f87db21","name":"Ola Wojnarowska","image":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"pl-PL","@id":"https:\/\/www.bikotech.pl\/#\/schema\/person\/image\/","url":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/64d6402adc862d9de7f648ddc7bc25eaacda07271c0660d3fb3c5297d799c420?s=96&d=mm&r=g","contentUrl":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/64d6402adc862d9de7f648ddc7bc25eaacda07271c0660d3fb3c5297d799c420?s=96&d=mm&r=g","caption":"Ola Wojnarowska"},"sameAs":["http:\/\/bikotech.pl"],"url":"https:\/\/www.bikotech.pl\/index.php\/author\/ola\/"}]}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.bikotech.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/24061","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.bikotech.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.bikotech.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bikotech.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bikotech.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=24061"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/www.bikotech.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/24061\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":24063,"href":"https:\/\/www.bikotech.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/24061\/revisions\/24063"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bikotech.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/24062"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.bikotech.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=24061"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bikotech.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=24061"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.bikotech.pl\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=24061"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}